本波科技與中小型股經歷歷史級無量暴跌，主委淨值自高點回撤近三成；操作轉為極度保守與控制槓桿，並深入探討 Agentic AI 對 CPU 需求、熊本地震影響及中系 DUV/記憶體傾銷疑慮。
這集最重要的 5 件事
- AI 科技股大屠殺與無量修正：本波中小型股回檔 20-30%（等同花一個月跌完 2022 全年），主委淨值自高點回撤 25-28%。因前期累積巨大獲利，大眾尚未觸及斷頭線，致使市場「無量陰跌、互相虐待」。主委已將主力部位移至「聖盔谷」（臺積電與臺指期）避險。
- 操作策略：防範「強勢股補跌」，八月起大幅分散持股：
- 傳統的「季線以下不看」在當前幾乎全數破季線的環境下已失靈，現在追高強勢股（如先前轉強的矽晶圓、載板）反而容易被「補跌」重傷（貪刀會被教訓）。
- 主委調整策略為極度保守，預計八月配合帶小孩出國，將單一持股上限降至 10% 以下並極度分散。若有反彈不會盲目攤平，而是趁機將部位進一步塞入臺指期/大盤指數或保留現金觀望。
- Agentic AI 驅動 CPU 需求 1:1 的真相：(融合 FB 貼文) 業界提及 CPU 與 GPU 比例將達 1:1，並非指單臺 AI 伺服器內的搭配（目前主流仍是 1 CPU 配 4 GPU），而是包含 General Purpose (通用型) 伺服器池。在 Agentic Workflow 下，需要大量通用 CPU 進行前置處理與工作解除安裝，此趨勢帶動通用型 CPU 需求持續被追加。
- 中國 DUV 國產化與 CXMT 傾銷陰憂：(融合 FB 貼文) 市場因中國推行國產 DUV/EUV 曝光機及長鑫儲存 (CXMT) 掛牌而引發恐慌。主委分析，中國土法鍊鋼重覆曝光會犧牲良率與成本，關鍵在於「美國政府是否允許蘋果或 CSP 採用 CXMT 記憶體」。若美方守住禁令，中系產品將僅限於內迴圈自捲；若大門開啟，則需提防便宜產能傾銷壞市場。
- 熊本地震與美股財報效應：(來自 FB 貼文) 針對熊本地震，經濟部證實臺廠影響極小。美股財報方面，Alphabet (Google) 與 德州儀器 (TXN) Q2 財報開出，展現 AI 需求與工業/車用腳步；Kimi AI 則因算力吃緊宣佈暫停新使用者訂閱、優先供應老客戶。
主委的核心判斷
明確表態
- 本波修正嚴重度：僅次於去年三月關稅戰 (來自 Podcast)。
- 理由：去年關稅戰是流動性瞬間抽乾、連續跌停鎖死，恐怖程度更高。今年屬於獲利回吐式的無量陰跌，但跌幅歷史罕見。
- 強勢股選股邏輯倒置：不要貪刀追強勢股 (來自 Podcast)。
- 理由：當前盤勢下，選擇「型態好、留在季線上」的強勢股，隨後往往遭受更重烈的補跌教訓。寧可選落底已知、研究有基本面支撐的標的小量持有。
- 槓桿風控：極度嚴格控管 (來自 Podcast)。
- 理由：主委個人槓桿平時控制在 1.3 倍以下，打到 1.8-2 倍就會極度焦慮。在無底洞行情中絕對不可使用大槓桿，否則一波修正即告終結。
- 紅眼露比 (Red Eyes Ruby)：成功發售 (來自 Podcast)。
- 理由：主委投資的獨立遊戲成功上線並獲得眾多實況主自發遊玩，轉移了部分盤面焦慮。
仍在觀察
- 大盤底部訊號：觀察尾盤跌停板是否大量開啟，以及何時能爆出停損換手量。
- 美國政府對 CXMT 的限制態度：觀察美國商務部是否嚴格禁止美系大廠使用中國記憶體。
股票與產業提及
| 股票／產業 | 態度 | 提及脈絡 | 來源 | 信心 |
|---|---|---|---|---|
| 臺積電 (TSMC) / 臺指期 | ▲ 看多 | 主力防禦堡壘（聖盔谷），跌幅遠小於中小型股 | Podcast | 高 |
| CPU (AMD / Intel / NV Vera) | ▲ 看多 | Agentic AI 帶動通用型 CPU 需求，1:1 比例漸次顯現 | 兩者 | 高 |
| 矽晶圓 / 載板 | ● 中立偏空 | 前期強勢避風港，現面臨資金撤出與補跌壓力 | Podcast | 中 |
| 記憶體 (CXMT / 美光) | ● 中立 | 記憶體最缺，但需防範 CXMT 登入後低價傾銷與美方政策態度 | 兩者 | 中 |
| 德州儀器 (TXN) | ● 中立偏多 | Q2 財報開出，作為類比與功率半導體復甦指標 | FB 貼文 | 中 |
| Alphabet (GOOGL) | ▲ 看多 | Q2 財報發布，AI 投資持續展現效益 | FB 貼文 | 高 |
| 裝置股 (ASML / 國產DUV) | ● 中立 | 中國自研 DUV 引發美股裝置殺盤，但實際良率與出貨受限 | 兩者 | 中 |
總經與市場訊號
- 無量陰跌原因：散戶與大戶上半年獲利豐厚，股價僅跌回 4-5 月起漲點，未觸發大規模斷頭潮，致使成交量無法放大。
- Agentic Workflow 架構：通用型 CPU 在 AI 資料中心擔綱工作解除安裝與排程角色，推升整體 CPU 配備比重。
- 地緣供應鏈圍牆：中國半導體自主化主要衝擊其內需市場，美國若維持貿易壁壘，對全球市場實質破壞有限。
值得繼續追蹤
- 追蹤美國政府是否針對蘋果等廠商申請採用 CXMT 記憶體做出禁止處分。
- 觀察 8 月美股科技巨頭與半導體財報開出後，大盤能否築底並給予人道走廊反彈。
- 關注 Agentic AI 在 CPU 端拉貨的持續力道。
我的快速結論
本集 Podcast 與 FB 貼文記錄了主委面對這波「中小型股大屠殺」的最新應對心法。在淨值回撤近三成、盤面幾乎全數破季線的極端環境下，主委強調切勿「貪刀」去追強勢股以防補跌，並應將槓桿壓至最低。操作上他將部位退守至臺積電與臺指期（聖盔谷），並預計在 8 月極度分散持股。產業面上，他拆解了 Agentic AI 對 CPU 的隱性需求，並分析了中國 DUV 與 CXMT 記憶體對市場的真實影響，提醒投資人在極端行情中保住資本、活下來才是第一要務。